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最近有投資機構指出,目前美股正呈現「金髮女孩經濟」,對美股看法並不悲觀,認為還有行情可期。所謂金髮女孩經濟,就是指「經濟溫和成長,低通膨、低利率」,這種環境確實是投資市場最舒服的階段。然而,讓人戒慎恐懼的是,以上三個條件,何時改變、或是還可以維持多久?這個擔心,也讓市場呈現高檔橫盤走勢。
特惠金髮女孩,不冷不熱舒適圈
金髮女孩(Goldilocks)這個隱喻,來自於童話故事「金髮女孩與三隻熊」。小女孩誤闖三隻熊的房子,房子裡有三碗粥、三張床,小女孩都嘗試過後,選了最小碗的粥、最小的床睡覺,因為那最適合她。
這個故事被運用在投資市場,主要是形容小女孩選了不冷不熱的粥(not too cold、not too hot),在經濟環境中,低通膨、低利率、溫和經濟成長,不冷不熱的狀態,正是一個舒適圈。
不過,這個舒適圈能夠持續多久呢?當熊回到家,看到小女孩之後,又活動會發生甚麼事呢?故事沒有給出答案來。在投資市場上,又該如何解讀呢?
經濟成長持穩
按照目前的經濟環境,經濟仍呈現持續成長,企業也多交出漂亮的成績單。根據IMF 7月最新公布的經濟成長率預估,對全球經濟成長率仍然正向預估,今年成長率3.5%,明年成長率3.6%。
不過,有個小隱憂。就是美國今明二年成長率分別是2.1%、2.1%,德國今明二年成長率分別是1.8%、1.6%,英國今明二年成長率分別是1.7%、1.5%,日本今明二年成長率分別是1.3%、0.6%。成熟國家明年經濟成長率都略低於今年,顯示經濟動能已經稍見停滯跡象,值得警戒。
低通膨與低利率
利多是通膨率依然維持在低檔,包括美國、歐洲、甚至新興市場,目前都處在獨家低通膨狀態。也因此各國央行拉高利率的動作並不積極。
目前較明確的僅加拿大、美國升息,另外,市場關注聯準會9月份是否開始縮減資產負債表,但除此之外,各國央行升息行動並不積極。歐洲也要明年才可能開始停止QE,或進一步升息。因此,今年底之前,仍然是低利率環境。
觀察重點放在哪裡?
目前我們確實處在金髮女孩舒適圈,但何時舒適圈會被打破?觀察重點可放在通膨率與利率,過去幾次景氣循環的經驗,都是通膨上揚、利率攀高之後,就會影響企業獲利,進而衝擊經濟成長率。
這樣的環境,今年內出現的機率比較低一些,但進入2018年後,可能影響逐漸加劇,將增添市場更大不安。
究竟熊何時返家,小女孩何時醒來?我們只能持續保持觀察了。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
下面附上一則新聞讓大家了解時事
針對國道三號新竹香山路段在父親節前夕發生疑似毒駕肇事,造成一名員警殉職及多人受傷事件,國民黨立委顏寬恒今(8)日表示,台灣社會毒品問題日益泛濫,毒駕絕對不會比酒駕安全,他要求政府相關部門,應參考香港對毒駕採「零容忍」的標準,以從嚴修法和加重罰則雙管齊下的方式,讓吸食毒品者不要再成為道路上的不定時炸彈。
顏寬恒指出,毒駕問題影響交通安全和駕駛人與路人生命安全甚鉅,現行刑法第185-3條明訂「服用毒品致不能安全駕駛者,處二年以下有期徒刑,得併科二十萬元以下罰金,因而致人於死者,處三年以上十年以下有期徒刑;致重傷者,處一年以上七年以下有期徒刑。」
顏寬恒說,此外,道路交通管理處罰條例第三十五條對於毒駕是「處臺幣一萬五千元以上九萬元以下罰鍰,並當場移置保管該汽車及吊扣其駕駛執照一年;附載未滿十二歲兒童或因而肇事致人受傷者,並吊扣其駕駛執照二年;致人重傷或死亡者,吊銷其周年慶駕駛執照,並不得再考領。」
顏寬恒表示,以上兩者罰則並不輕,但由於毒駕不比酒駕有明確的客觀認定標準,讓檢警單位在執行上,即使檢驗出駕駛人的尿液或血液呈現毒品陽性反應,將他們移送法辦,最後也可能法官方面因「無法認定不能安全駕駛」,而讓那些毒犯逃過重罰。
顏寬恒指出,台灣臨近的香港早就在六年前就已經訂定毒駕零容忍的規定,也就是只要駕駛人的血液或是尿液中,被驗出毒品反應,不論該毒品是否影響到駕駛人的駕駛能力,一律認定為違法,將會受到監禁、罰款和停牌的處分,認定標準簡單明確,而且依香港方面的統計,該規定實施以來,毒駕事件確實明顯下降的情形,相當值得各界參考。
顏寬恒強調,毒駕猶如不定時炸彈,直接威脅到其他人生命與財產的安全,如何有效取締毒駕,已經是檢警相關單位刻不容緩的重要課題,未來他也將提出相關法律修正案,遏阻毒駕事件一再發生。
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